La larga congelación de las ofertas públicas iniciales y las fusiones parece estar descongelándose y, en un rincón del mercado de las startups, las operaciones están al rojo vivo. En 2025, un pequeño grupo de megaempresas como SpaceX, OpenAI y Stripe han alcanzado valoraciones extraordinarias, poco habituales en empresas privadas. Y sus primeros patrocinadores están ahora a la cabeza de la Lista Midas, la clasificación de Forbes de los principales inversores de capital riesgo del mundo.
Elaborada en colaboración con Truebridge Capital Partners, la 24ª Lista Midas anual vuelve a estar encabezada por Alfred Lin. Mientras que el inversor de Sequoia sigue cosechando los beneficios de sus primeras apuestas en Airbnb y Doordash, que salieron a bolsa en 2020, una inversión en 2021 en OpenAI con una valoración de 14.000 millones de dólares refuerza su poder de permanencia. El fabricante de ChatGPT está valorado actualmente en 300 dólares después de recaudar una ronda de 40.000 millones en abril, un nuevo récord para la mayor cantidad de dinero recaudada por una startup privada.
No se trata sólo de OpenAI. Las crecientes valoraciones de startups como SpaceX, Databricks y Anthropic representan ocho de las 15 recién llegadas a la Lista Midas de este año. Los inversores Shaun Maguire, de Sequoia, y David Sacks, de Craft Ventures, han entrado en la lista por primera vez, en gran parte gracias a sus apuestas por los proyectos de Elon Musk, especialmente SpaceX, que ahora es la empresa privada más valiosa del mundo tras recaudar a principios de este año 350.000 millones de dólares.
Sacks se une a cuatro miembros de la llamada Mafia de PayPal que son incondicionales en la lista. Reid Hoffman, antiguo director de operaciones de la empresa de pagos, y Peter Thiel, antiguo consejero delegado, ocupan ahora el segundo y tercer puesto, mientras que sus antiguos colegas Roelof Botha, líder de Sequoia, ocupa el puesto 13, y Keith Rabois, socio de Khosla Ventures, el 17.
Hay más de una forma de ganar en la inversión de riesgo, como ponen de relieve dos nuevas incorporaciones a la Lista Midas. Lucas Swisher es el codirector de inversiones de crecimiento del fondo de cobertura Coatue, valorado en 55.000 millones de dólares, que ha contribuido con su potencial a importantes rondas de financiación para empresas como OpenAI y Spacex, pero también ha liderado inversiones en una nueva cosecha de unicornios como la startup de seguridad de datos Cyera. Elad Gil, recién llegado a Midas, es el arquetipo de una nueva generación de capital riesgo que actúa en solitario. Sin el obstáculo de socios, un comité de inversión y las demás cargas de los grandes fondos, Gil, con sede en San Francisco, ha invertido en una serie de empresas que ahora alcanzan los mil millones de dólares, como la startup de defensa Anduril, la herramienta de trabajo de IA Glean y la startup de búsqueda de IA Perplexity.
En los últimos años, la Lista Midas ha visto cómo cada vez más mujeres se unían a sus filas. Pero tras alcanzar un récord el año pasado, el número de mujeres inversoras ha vuelto a descender a 10, con un puñado de grandes operaciones que han dejado de ser elegibles. Algunos fondos se han esforzado por mejorar la media actual (sólo el 11% de los socios de capital riesgo son mujeres), pero dado que las empresas emergentes permanecen más tiempo en el sector privado, la lista Midas podría tardar más tiempo en reflejar los progresos realizados.
Se avecinan más cambios con una nueva oleada de startups de IA que prometen transformar casi todos los campos, y un puñado de startups como la plataforma de diseño Figma que parece que podrían estar dispuestas a enfrentarse a los mercados públicos este año. Pero un puñado de inversores ha demostrado un notable poder de permanencia en la Lista de Midas: Doug Leone y Roelof Botha, de Sequoia; Navin Chaddha, de Mayfield, y Mary Meeker, de Bond Capital, tienen una trayectoria ininterrumpida en la Lista Midas que se extiende por más de una década. Leone podría haber cedido su puesto de socio director de Sequoia a Botha en 2022, pero ahora está a punto de protagonizar una de sus mayores salidas, siempre y cuando se lleve a cabo la adquisición de Wiz, el unicornio de la seguridad en la nube, por parte de Google, por valor de 32.000 millones de dólares.
Estos son algunos de los principales inversores de capital riesgo del mundo en 2025:
Lucas Swisher
Empresa: Coatue
Operación destacada: UiPath
Ubicación: San Francisco (California, Estados Unidos)
Como codirector de la división de inversión en crecimiento de Coatue, Swisher debuta en la Lista Midas gracias a sus apuestas en SpaceX (350.000 millones de dólares de valoración), UiPath (7.000 millones de valoración) y Databricks (62.000 millones de valoración). Swisher se centra ahora en la ciberseguridad, con inversiones en unicornios como Cyera e Island, y la IA, con Coatue respaldando al constructor de modelos OpenAI y la herramienta legal Harvey AI. «Da la sensación de que esta oleada puede ser aún mayor que la anterior», afirma.
Gili Raanan
Empresa: Cyberstarts
Operación destacada: Wiz
Ubicación: Mikhmoret, Israel
Un hito para muchos fundadores de empresas de ciberseguridad es un viaje a la ciudad costera de Mikhmoret para ver a Raanan, recién llegado a Midas y exsocio de Sequoia Israel que, desde que fundó Cyberstarts en 2018, ha cosechado una serie de salidas que suman 1.500 millones de dólares. La oferta de 32.000 millones de dólares de Google por Wiz, la inversión estrella de Raanan, podría clasificarse como la mayor salida de la historia para una startup respaldada por una empresa de riesgo. En 2024, Raanan cerró un controvertido programa que canalizaba los beneficios del fondo hacia ejecutivos de empresas y clientes potenciales que asesoraban a sus startups.
Kirsten Green
Empresa: Forerunner
Operación destacada: Chime
Ubicación: San Francisco (California, Estados Unidos)
Green dejó su trabajo en banca en 2003 con un objetivo: convertirse en inversora. Con éxitos centrados en el consumidor como la suscripción de maquillaje Birchbox, el minorista de gafas Warby Parker y la startup de moda masculina Bonobos, la fundadora de Forerunner dirige ahora el mayor fondo de riesgo dirigido por una mujer, con unos 3.000 millones de dólares en activos. Una de sus primeras inversiones iniciales, el banco digital Chime, valorado el año pasado en 25.000 millones de dólares, acaba de solicitar su salida a bolsa. «La transición a la IA se siente como un momento en el que todo está abierto a la reinvención», asegura.
David Sacks
Empresa: Craft Ventures
Operación destacada: SpaceX
Ubicación: San Francisco (California, Estados Unidos)
Sacks es el último miembro de la mafia de PayPal en unirse a la lista Midas, junto a sus antiguos colegas Peter Thiel y Roelof Botha, en gran parte gracias a la ayuda de otro antiguo alumno de PayPal: Elon Musk. Sacks respaldó SpaceX de Musk mucho antes de que su valoración alcanzara los 350.000 millones de dólares a principios de este año. Este inversor nacido en Sudáfrica también cofundó Yammer, precursora de Slack (adquirida por Microsoft por 1.200 millones de dólares), pero ahora es más conocido por su podcast All-In y su papel como ‘zar’ de las criptomonedas y la IA del presidente Trump.
*Puedes ver la lista completa aquí.
*La Lista Midas se elabora anualmente utilizando un enfoque basado en datos que combina información pública con aportaciones de inversores de cientos de empresas de capital riesgo. Para ser elegibles, los inversores deben haber respaldado empresas que hayan salido a bolsa o hayan sido adquiridas por al menos 200 millones de dólares en los últimos cinco años, o que hayan duplicado al menos su valoración privada hasta los 400 millones de dólares o más durante ese periodo. El crédito de la operación puede repartirse entre un máximo de dos inversores. Forbes y TrueBridge dan más importancia a las salidas líquidas que a las ganancias no realizadas, y tanto los inversores en fases iniciales que generan múltiplos significativos sobre el capital invertido como los inversores en fases posteriores que devuelven una cantidad sustancial de efectivo pueden ganarse un puesto. Los inversores Midas mejor clasificados suelen destacar en ambas áreas, con un historial que abarca una docena o más de operaciones cualificadas. Puedes obtener más información sobre la metodología aquí.
